供应紧缩担忧加剧，油价小幅回暖

宏观：

(1) 欧盟委员会提议外盘期货交易，从 2 月 5 日起，欧盟对柴油等优质俄罗斯石油产品实施每桶 100 美元的价格上限，对燃料油等折扣产品实施每桶 45 美元

的价格上限外盘期货交易。

(2) 2 月 3 日上周五美国劳工部公布的 1 月份就业报告显示外盘期货交易，美国就业市场出乎意料地强劲，新增了51.7万个就业岗位，失业率下降至3.4%，

为 53 年来的新低外盘期货交易。

(3) 美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间上调 25 个基点到 4.5%至 4.75%之间外盘期货交易。这是美联储 2023 年首次加息并

符合市场普遍预期外盘期货交易。参加货币政策会议的 12 名联邦公开市场委员会

（FOMC）成员均对加息 25 个基点投赞成票外盘期货交易。自 2022 年 3 月进入本轮加息周期以来，美联储已累计加息 450 个基点。

核心观点：

(1) 02月07日外盘期货交易，国内油价主力收于530.3元/桶，较上一交易日上涨0.19%；外盘方面，上一交易日布油主力收于 82.02 美元/桶，较上一交易日上

涨 1.49%外盘期货交易。WTI 主力收于 75.33 美元/桶，较上一交易日上涨 1.63%。

逻辑分析：

周末油价出现明显回调外盘期货交易，主要原因在于美国非农数据超预期，其中美国 1 月季调后非农就业人口增加 51.7 万人，预期 18.5 万人，前值 22.3

万人，该数据创下2022年7月以来最大增幅外盘期货交易。美国1月失业率下滑至3.4%，预期 3.6%，前值 3.5%，触及 53 年低点。由于此前市场对于美国 1 月就业

数据相对悲观，而大超预期的 1 月非农数据增强了美联储进一步加息的决心，造成美元指数的反弹，抑制油价外盘期货交易。近远月差方面，3-5 月差近期水平波动不大，与主力价格相关性不强，可得油价调整主要不在于基本面的变化，而在于市场风险偏好的调整。库存角度方面，根据 EIA 公布最新库存

数据显示外盘期货交易，原油库存增幅超出市场预期，今年 1 月份美国原油累库力度偏大，主要受寒潮天气影响，部分装置检修，炼厂非计划停产量较大，从而

拖累原油需求，利空油价外盘期货交易。

数据跟踪：

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作者：宋栋鸣博士/Z0014510

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