24年上半年贵金属市场仍有降息潜力，就业数据暗示美国经济软着陆，中东地缘政治风险升级，白银市场持仓策略推荐维持

24年上半年贵金属市场仍有降息潜力纳金贵金属白银，就业数据暗示美国经济软着陆，中东地缘政治风险升级，白银市场持仓策略推荐维持

贵金属市场概览：

近期，贵金属市场价格出现回调，这一现象主要受到美联储12月的会议纪要影响，因纪要显示出美联储的谨慎态度，进而导致了市场对于3月降息的预期有所降低，这个因素促使贵金属市场价格作出了相应的调整纳金贵金属白银。然而，我们通过跟踪的数据发现，预计24年上半年仍存在较高的降息概率，因此市场的基本逻辑并未发生改变。

就业数据分析：

对于最新公布的非农就业数据，虽然呈现增长，但实际上反映了美国经济正朝着“软着陆”的方向发展纳金贵金属白银。就业增长主要集中在教育保健和休闲酒店等行业，而建筑、零售、信息业则表现出供给拥堵的进一步缓解迹象。从薪资增速来看，商品与服务生产人员的薪资环比增速均有所下降，总体薪资环比增速也从11月的0.45%降至0.34%。工时方面，商品生产工时有所下降，而服务生产工时保持稳定，这些数据整体反映出市场的正常化。此外，美国的职位空缺数量持续下降，而制造业和服务业的供需关系也在发生变化：制造业供过于求，生产和物价降温的预期依然存在。

地缘政治风险：

在地缘政治方面，红海的封锁以及伊朗增兵的情况都表明，中东地区的紧张局势有可能继续升级，尤其是巴以冲突的核心矛盾至今未得到解决纳金贵金属白银。我们的分析认为，未来巴以冲突可能与俄乌冲突一样，演变为一个持久的事件，这将不断为贵金属市场带来风险溢价，并可能推动贵金属价格中枢的进一步抬升。

白银市场分析：

在白银市场方面，我们注意到近期ETF持仓量略有下降，这导致海外可交割库存出现了一定反弹纳金贵金属白银。但从CFTC的持仓数据来看，空头力量并没有形成大规模的反击，因此，对于白银市场而言，维持现有的持仓状态依然是推荐的策略。

市场风险提示：

需要投资者关注的潜在风险包括美国货币政策的变动以及地缘政治风险的进一步发酵，这些因素均有可能对贵金属市场带来影响纳金贵金属白银。

和讯自选股写手

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