信瑞小课堂丨一文读懂指数增强基金

01指数增强如何【复制】指数

1.指数ETF

交易型开放式指数基金（ETF）作为一种在场内和场外都可以进行交易的品种，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额期货高频交易。

2.指数增强基金

展开全文

指数策略就是指除了单边做多的市值加权指数之外的指数，属于指数投资的范畴期货高频交易。例如，500指数增强基金就是以中证500指数为基准，在此基础上管理人可以通过优选个股等方式来获取超越指数的收益。

投资500指数增强基金的门槛也相对较低，但是这是仅对于公募指增产品而言，对比ETF而言，费率还是相对较高的期货高频交易。

由于指数增强基金是主动管理，与指数ETF不同，市场投资情绪变化，管理员能力等都会直接影响投资结果，尽管大多数时候都可以跑赢对应指数，但是也有可能会出现低于相应指数的情况期货高频交易。因此从某种程度上来讲，确定性不如ETF。

3.股指期货

股指期货是以股票价格指数作为标的物的金融期货合约期货高频交易。这种投资中证500的股指期货优势是在保证金交易制度下，这种方式可以使得资金利用率更高。（IC合约交易所规定的最低保证金是14%）。

4.指数增强收益互换

最后一种方式是投资于中证500指数增强收益互换期货高频交易。简而言之就是与券商根据协议约定，在未来某一时间段内针对特定股票的收益表现与固定利率进行现金流交换，是一种权益衍生工具的交易形式。

由于这种投资形式可以约定具体的起始日和到期日，因此定制化程度较高期货高频交易。增强收益是以券商报价的形式报出，收益返还也是以券商的信用为担保，从投资的角度而言，这会牺牲一部分的现金流动性，但是这种投资的收益是较为确定的。而且，这种复制增强指数的门槛相对就更高，通常情况下是机构进行参与。

02指数基金的优势

指数增强基金的策略过程可以分为三步：择时，行业配置和多因子模型期货高频交易。

首先是择时，由于是指数增强基金，因此大多数情况下都保持着较高仓位，基本不需要进行择时期货高频交易。

其次是行业配置，行业配置需要保持行业中性，在此基础上再进行调整期货高频交易。

最后是多因子模型，以某一个量化基金为例期货高频交易。多因子模型主要体现在三个方面：

03指数增强基金是否真的有效

以富国中证500指数增强基金A为例期货高频交易。在过去的10年中，富国中证500指数增强基金始终高于中证500指数。

尽管在收益数据方面而言，指数增强基金表现强势，但是这必然也有一定的风险，由于指数增强基金是通过主动管理获得超额收益，但是主动管理在另一方面来讲也扩大了潜在的风险，因此，并不是100%可以跑赢指数，有时可能会存在低于指数的情况期货高频交易。

除此之外期货高频交易，各个指数增强基金之间的表现也各不相同，胜率的稳定性主要还是依赖于管理人的操盘风格以及历史业绩影响，相比较而言，纯粹的指数基金可能会不太受基金经理风格影响，

因此，指数增强基金，本质上还是对于指数基金进行一个主动管理，因此挑选起来也就相对复杂，如果搭配适当，可以增加收益，但是如果挑选不当，可能也会出现损失，因此选择一个专业的管理人团队和量化团队是十分重要的期货高频交易。

免责声明

本文所有内容（包括但不限于观点、结论、建议等）不代表任何确定性判断，也不构成任何投资建议期货高频交易。本系统提供的所有资料和信息，仅供一般性参考，并不构成本公司的任何专业性意见，也不构成本公司就某具体问题为客户提供咨询服务的行为。除非另有明确协议，不应被视为购买或销售任何金融产品的某种要约或请求，亦非对任何交易的正式确认。投资有风险，过往业绩并不代表其未来表现，您在作出任何决策前应认真阅读各产品的产品说明书，了解相关风险。部分文章在发布前未能与作者取得联系，如有侵权请联系后台进行删除。